【大纪元2022年02月24日讯】（大纪元专题部记者李思齐采访报导）中共央行于2月10日发布今年1月金融统计数据报告。数据显示，广义货币（M2）同比增长9.8%；狭义货币（M1）同比下降1.9%，经季节调整后为增长约2%。有经济专家认为，数据显示中国经济不景气。
1月末，中国流通中货币（M0）余额为10.62万亿元（约合1.7万亿美元），同比增长18.5%。M1余额为61.39万亿元（约合9.8万亿美元），同比下降1.9%。M2余额为243.1万亿元（约合38.9万亿美元），同比增长9.8%。
M0、M1和M2是货币市场的三个层面，互相间是递进包含的关系。M0指现金；M1是在M0的基础上，加上企业活期存款、机关团体和部队存款、农村存款，以及个人持有的信用卡类存款。M1加上城乡居民的储蓄存款、企业的定期类存款、信托存款和其它存款就是M2。当企业发工资时，企业的活期存款会变成个人的储蓄存款，M1就会下降。
2022年中国新年前的最后一个工作日为1月30日，企业在放假前会集中发放薪酬和福利，企业的活期存款（属于M1）会流向个人存款（属于M2），导致M1下降。调整中国新年带来的季节影响后，M1在1月份的同比增长约为2%，仍低于2021年12月末M1同比3.5%的增幅。
M1在1月份走低的同时，M2继续走高，M2在1月份增速分别比上月末和上年同期高出0.8个和0.4个百分点。
M1反映的是经济中的现实购买力，因为具有可随意支取的特点，如企业的活期存款，因此M1的金额高低反映企业资金的流动性好坏。如果M1增速快，表明消费和需求的市场活跃；M2保持高增速，则表示投资市场活跃。M2高增速而同时M1加速下降，即负剪刀差现象，表明市场投资多，但需求并不旺盛。
M1的增减在一定程度上也可反映企业经营取向——如果企业对未来经济持谨慎、观望的态度，会更倾向于持有定期的存款，以及可保本金的银行理财产品，即推动M1的货币流向M2。
长期关注中国经济的经济学博士李松筠对大纪元表示，“如果M1的增速高于M2的增速，说明企业活期存款多，流动资金多，投资意愿强，经济扩张速度快。但是从去年2月开始，中国的M1的增速就一直低于M2的增速，而且呈现逐渐扩大的趋势。”
从2018年2月到2020年年初，中国货币市场一度呈现负剪刀差加剧的状态。2017年被称为“监管元年”，中国银行国际金融所2019年的报告分析，因为经济下行压力加大，企业融资难，使得M1和M2增速负剪刀差扩大。
虽然负剪刀差现象在2020年中旬和年底有所缓解，但在2021年已重返货币市场。1月份的负剪刀差为7.8%，已超过2019年1月的6.9%，接近4年来的最高值2020年1月的8.4%。
1月17日起，央行连续数日推出和利好政策或释放利好的信息，如调降中期借贷便利利率（MLF）和常备借贷便利利率（SLF），以期银行体系流动性充裕，带动信贷和社融。
MLF和SLF都是央行设立的货币政策工具，两者的区别主要在于借款期限的长短。央行让市场上有更多的资金进行流动，即提高市场的流动性，就是俗称的央行“放水”。
其实，央行去年就运用了多种货币政策工具来提供流动性，如7月和12月两次降准各0.5个百分点，共释放长期资金约2.2万亿元（约合3520亿美元）。此外，央行减低了综合的融资成本，如去年12月下调支农支小再贷款利率0.25个百分点。从去年12月以来，1年期和5年期以上的贷款市场报价利率分别下行15个和5个基点，引导企业贷款利率下行。
但中国央行一连串动作并未收到预期效果。央行发布的《2021年第四季度中国货币政策执行报告》承认：2021年全年企业贷款加权平均利率是中国四十多年来最低水平。
李松筠对此分析说：“这显示在实体经济中，可赚钱的投资机会在减少，钱不愿意流入到实体循环中，大家更愿意把钱定存在银行里，堆积在金融体系内，反映出经济的不景气。”
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