【大纪元2021年11月25日讯】（英文大纪元专栏作家Antonio Graceffo撰文／原泉编译）由于消费需求低迷、原材料进口减少、工厂产量下降、供应方面的问题，以及过高的出厂价格，中国的经济增长正在放缓。
受沉重债务和濒临危机边缘的房地产业的威胁，中国的经济增长已经下降至几十年来从未有过的水平。
与大多数国家一样，在2020年初大流行开始时，中共实施严格的封锁，经济活动陷入停顿。后来，经济稳步复苏，2021年3月达到顶峰。从那以后，经济势头一直在下降。第三季度的国内生产总值（GDP）增长率跌至4.9%，是过去30年来的最低水平。
信贷增长降至2003年以来的最低水平，房地产投资依然疲软。房屋销售下降，新建筑开工也在下降，消费者物价指数（CPI）通胀低于预期，进口减少，能源危机已使一些工厂停止生产，在过去的三个月里，新的工厂订单也出现了下降的趋势。
一个积极的指标是，工厂新年第一季度已经有足够的订单，因此，预计未来几个月出口不会大幅下降。然而，出口在中国经济中所占的比例已经降低。此外，中国国家主席习近平要求经济向内向型发展，将重点放在国内消费上。因此，即使是预测的2022年第一季度充足的工厂需求，也不足以撑起整个经济。
经济的供需方都有放缓的迹象。在2020年严格的大流行封锁下，餐饮业和实体店的零售业受到的影响最大。今年，中共对疫情继续采取清零政策，造成封锁和限制，这使得零售业、餐饮业、健身房以及其它诸如发廊等服务业无法恢复。与此同时，消费者信心仍未恢复到疫情前的水平，人们宁愿储蓄也不愿消费。
服务业是最大的雇主之一，在一些城市多达83%的雇员在服务业工作。由于持续、零星的封锁和限制，许多个人和家庭仍未从2020年的储蓄和工资损失中恢复过来。对于那些不知道何时下一次封锁和收入会损失的人来说，对消费犹豫不决是合理的反应。
供应方面受到工厂生产能力下降的影响，这是因为原材料供应不足、原材料价格上涨、能源和燃料短缺、疫情清零政策、政府污染监管以及缺乏资金等因素。由于对银行贷款的限制增加，固定资产投资下降。此外，如果没有融资，房地产行业可能继续成为未来经济增长的最大阻力。
汽车销量下降，部分原因是作为需求方的消费者害怕花钱，供应方则因为芯片短缺导致产量下降，供应方的另一个问题是出厂价格通胀——产品出厂的价格持续上升。商品价格也在上涨，而政府抑制污染的措施则限制了钢铁生产。此外，为了减少碳排放，北京还限制化石燃料的生产，这导致了能源短缺，进一步抑制了工厂活动。
随着产品的生产成本越来越高，生产者和消费者之间的通胀差距正在扩大，但生产者不愿提高零售价格，担心这会抑制本已疲弱的消费者需求。
中共的供给改革措施，包括减少过度产能，特别是房地产业，再加上合并，降低了公司的资产负债率。然而，这些措施并没有解决债务的根本原因，甚至可能鼓励更多的借贷，因为在合并后，公司的信用度会提高。
煤炭的供应减少，加上价格上涨，导致一些省份的经济产出下降。国家发改委在认为市场价格扭曲的情况下，有权对某些关键商品进行定价。由于需求增加、电力短缺以及即将到来的冬季，中国的煤炭价格最近猛涨，与去年相比价格上涨了260%。作为回应，发改委为煤炭价格设定了上限。
一般来说，如果政府对某种商品设置价格上限，就会造成短缺，因为消费者想买，而供应商想减少生产。但就中国和煤炭而言，中国是煤炭消费大国，是价格制定者。因此，由于中共设置价格上限，该地区的煤炭价格下降了。由于中国的限价措施，11月1日，纽卡斯尔基准煤价下跌了30%。
中共影响全球大宗商品价格的能力凸显了一些国家，特别是资源丰富的发展中国家，在整个经济中对中国的极端依赖。
然而，尽管中共干预，煤炭价格仍比去年上涨了160%，这表明中国和世界各地仍将存在价格通胀。
中国的情况看起来很糟糕，但认为中国作为世界第二大经济体的地位就此终结，还为时尚早。然而，这确实让人怀疑中国将取代美国成为世界最大经济体的必然性。美国的贸易关税和制裁仍然有效，外国公司出于各种原因，包括抗疫的清零政策，正在纷纷离开中国，这使得在中国生产和运输更加困难。
在5万亿美元的房地产债务、3.97万亿美元的地方政府常规债务、7.8万亿美元的地方政府的资产负债表外融资、5407.9亿美元的不良贷款和990.2亿美元的“特别关注贷款”（special mention loans）的重压下，房地产和金融业将彻底崩溃。
明年将不会标志着中国经济的结束，但很可能标志着中国高速发展的结束。预计明年上半年房地产投资将减少10%，北京将选择5.5%左右的GDP增长目标，而许多分析师预测中国2022年的GDP增长将低于5%。
作者简介：
安东尼奥‧格雷斯福（Antonio Graceffo）博士在亚洲工作、生活了二十多年。他毕业于上海体育学院，获得上海交通大学工商管理硕士学位。安东尼奥是一名经济学教授和中国经济分析师，为各种国际媒体撰稿。他的一些中国著作包括《超越“一带一路”：中国的全球经济扩张》（Beyond the Belt and Road: China’s Global Economic Expansion）和《中国经济简明教程》（A Short Course on the Chinese Economy）。
原文：The End of China’s High-Paced Growth刊登于英文《大纪元时报》。
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