【大紀元2025年03月12日訊】觀眾朋友們，大家好，歡迎收看《秦鵬觀察》。
今天焦點：川普和美國財政部長等的最新言論，嚇壞了投資者。美國股市接連過山車，經濟進入衰退期嗎？商務部長反駁美國總統。
馬斯克的X遭遇大規模網路襲擊，有人正在惡意做空特斯拉？
黑色星期一，是經濟陣痛，還是美國墮入深淵的開始？
美國股市連續過山車 週一1.7萬億美元蒸發！
美國政壇、經濟和股市，最近都有點亂套，我們今天就來談一談。
從去年11月5日美國大選後，美國股市在川普推動下，進入了一段蜜月期，於2025年2月19日創下歷史最高點點。然而，進入3月，市場情緒急轉直下。截至3月4日，標普500抹去了大選以來的全部漲幅，較2月高點下跌了約6%。
而最新，川普總統、財政部長貝森特的言論，進一步加劇了市場恐慌。3月9日，川普在參加福斯新聞節目「週日晨間展望」時，被問及是否預計今年會出現經濟衰退，他含糊其辭的回答：「我討厭喜歡預測這類事情。會有一個過渡期，因為我們正在做的事情非常重大。」彭博社報導稱，川普是在刻意避免使用「衰退」這個詞。
週日，在空軍一號上，川普再次被問到這個問題，並要求澄清他的言論，他表示：「誰知道呢………我們將徵收數千億美元的關稅，你不知道該把這些錢花在哪裡」。
財政部長貝森特則更直白，3月7日他對CNBC表示，美國經濟「繼承了一劑毒癮」，當前的政策收縮可能導致短期陣痛，但這是必要的「戒毒過程」。他承認，美國經濟出現疲軟跡象，認為從公共支出轉向私人支出時，將會發生自然的經濟調整。不過他重申，關稅將是一次性的價格調整，反駁關稅會加劇持續通脹的觀點。
這些言論，被市場解讀為川普政府有意容忍甚至推動經濟放緩，引發了投資者對衰退的擔憂。所以，週一，華爾街紛紛拋售，道瓊斯工業指數暴跌，標普500和納斯達克綜合指數，也都跌至 2024 年 9 月以來的最低水準。
到週一收市，超過1.7萬億美元的市值蒸發！道瓊指數下跌近 900 點，標準普爾 500 指數下跌 2.7%，那斯達克指數下跌 4%。特斯拉股價下跌了15%。其它七巨頭的股價，則分別下跌了 2% 至 5%。
川普人為製造衰退？ 政府行為與數據說了什麼
這次暴跌，和最近一段時間以來投資人的擔心，一脈相承。越來越多人認為，川普政策可能推高物價，讓美聯儲更難降低利率，從而引發經濟衰退。而川普政府，還在利用這種情緒，故意製造「人為衰退」，來實現經濟重塑。
比如，週一，CFRA Research 首席投資策略師Sam Stovall表示：「我們正處於人為調整的陣痛之中。我之所以說是（人為）製造的，是因為它實際上是對新政府關稅計劃或至少是關稅威脅的回應，以及這將對經濟產生什麼樣的影響。現在，人們談論潛在的經濟衰退，我認為這只會增加投資者的擔憂」 ，「目前我們正在經歷一個典型的回調，在一切完成之前可能會經歷一個溫和的調整，這實際上有利於重置當前牛市的節奏。」
因為2024年美國大選而名聲大噪的網上博弈市場PolyMarket還針對此事開了一個賭盤，28%的人相信2025年美國會發生經濟衰退。
從川普政策和一些數據來看，人們的擔心也不無道理：
首先，關稅政策成為核心爭議。3月3日生效的對加拿大和墨西哥25%關稅，以及對中國加徵的20%關稅，直接推高了進口成本，導致人們對通脹的預期，從5.2%升至6%（2月消費者信心報告）。這不僅會打擊依賴國際供應鏈的企業，也引發了對報復性關稅的擔憂。
週一，加拿大安大略省政府開始對出口到美國三個州的電力徵收25%附加費，涉及150萬戶家庭和企業，每天增加費用可能高達40萬美元。而前一天，新上任的加拿大首相卡尼表示，將保持對美國的關稅，直到加拿大獲得美國的尊重。
其次，大規模裁員和政府開支削減加劇了經濟壓力。由馬斯克領導的「政府效率部」（DOGE），2月裁員人數激增245%，創2020年以來最高紀錄。失業率也從1月的4%，升至2月的4.1%。
此外，川普政府暫停了《基礎設施投資和就業法案》和《通脹削減法案》的項目資助，也進一步抑制了經濟增長動力。
一些經濟數據，同樣不容樂觀。2月消費者信心指數，從1月份的102.3點，驟降至98.3，為八個月的低點，預期指數跌至72.9，低於通常預示衰退的80門檻。
製造業活動也在放緩，3月3日PMI數據疲軟，疊加關稅不確定性，企業投資意願下降。亞特蘭大聯儲的GDPNow模型預測，第一季度GDP可能萎縮2.4%—2.8%，也就是負值，這與過去三年的持續增長，形成了鮮明的對比。
這些跡象，都讓外界紛紛猜測，川普可能在通過人為製造經濟放緩，來實現雙重目標：一、壓低通貨膨脹，並為美聯儲降息創造空間，因為每降息1%可以減少大約4000億美元的國債利息支出，大大緩解聯邦債務壓力；二、通過「排毒」，重塑美國的經濟結構，減少對政府支出的依賴，推動製造業回流美國。
這種策略，應該是說正確的，正如馬斯克所說「美國如果不削減政府開支，恐將破產」。但是，也伴隨著風險，如果市場信心崩潰，可能導致更嚴重的衰退，而非「可控的溫和衰退」。
馬斯克成被抗議焦點 推特遭大規模網路攻擊
那麼，未來美國經濟會硬著陸，還是軟著陸呢？我們過一會兒討論。先來看馬斯克最新遇到的大麻煩。
自2月份以來，馬斯克和DOGE，就成為了全球矚目的焦點。一方面，受美國人歡迎的程度，讓人驚艷。3月7日，CNN的民調54%美國人支持，主持人Enten（恩滕）大吃一驚，說：「這是我見過的最令人震驚的數字之一。」
而2月份的哈佛CAPS/哈里斯民意調查，更驚人，76%的美國人支持。
不過，華人都知道一個詞「毀譽參半」，陰陽相生相剋，改革一定會觸動部分人的蛋糕，所以，馬斯克最近還遭到了強烈的物理性攻擊。主要來自兩方面：一、各地特斯拉經銷門店和車輛遭到攻擊。比如週日晚上，西雅圖特斯拉門店，多輛CyberTruck被燒毀。截至3月8日，有統計，美國已至少發生了10起類似事件。
而這一切並非偶然，有抗議者承認：當然是有人給錢，要不誰來呢？
另一方面，週一，社交媒體X（原推特），遭到了持續的大規模網路攻擊。駭客組織「黑暗風暴團隊（Dark Storm Team）」，已聲稱對攻擊負責。這是一個親巴勒斯坦的網路組織，主要針對西方實體。
不過，馬斯克認為黑客攻擊的目的，是想「讓他閉嘴」。他還暗示，這起事件「要麼是一個大型的、有組織有紀律的團體，要麼是一個國家。正在追蹤…」
另外，還有人認為，特斯拉的股價遭到了惡意做空。不過，我認為，這負面沒有直接證據。因為喜歡川普和不喜歡川普的人陣營分明，馬斯克 All-In 川普，自然要付出代價。何況，一部分投資人也將股價下跌，歸咎於馬斯克忙於DOGE而忽視公司管理。
黑色星期一：陣痛？還是墮入深淵的開始？
但是，股市的黑色星期一和網路攻擊，都提醒我們思考一個關鍵問題：川普和馬斯克等目前推動的這場國內變革與世界關係調整，對美國和世界整體來說，到底是福還是禍？如果是陣痛，會持續多久？如果是深淵，前景有多可怕？
從目前看，主要有三種可能的情景：
1. 溫和衰退並成功轉型
如果川普政府能控制衰退規模（比如，GDP連續兩季下降幅度在1%以內），並在中期選舉前通過降息和製造業回流提振經濟，標普500可能在2025年中觸底（如5500點），隨後反彈至6000點以上。經濟將在2026年恢復2%左右的增長，失業率穩定在4.5%以內。這種情景下，市場將逐漸接受「排毒」邏輯，波動性降低。
2. 全面衰退與政策失控
如果關稅戰升級、報復性措施加劇，且消費者信心持續惡化，美國可能陷入自2020年以來首次全面衰退，GDP萎縮超2%，失業率升至5.5%以上。標普500可能跌至5000點以下，類似2022年的熊市。
3. 短期震盪後復甦
如果川普在4月前軟化關稅立場，並通過稅改或能源政策刺激市場，經濟可能避免衰退，2025年的GDP增長維持在1.5%左右。標普500將在當前水平（5700-5800點）企穩，年底重回6000點。這種情景依賴於政策靈活性和外部環境緩和。
那麼，會出現那種情境呢？我認為，按照出現的概率，溫和衰退>短期震盪，全面衰退與政策失控，則幾乎不會出現。這是因為：
首先，我們要看經濟的基本面。數據表明，在過去8年間，美國股市整體表現強勁，儘管期間經歷了新冠疫情、通脹危機、美聯儲加息周期等挑戰。川普2.0，改變了這個趨勢了嗎？
美聯儲主席鮑威爾認為，沒有。
2月25日，在美國參議院銀行委員會上，鮑威爾重申美聯儲降低通脹的決心，並暗示不急於降低利率。他指出美國經濟整體「強勁」，但需關注潛在通脹壓力。
3月7日，在芝加哥大學布斯商學院活動上，鮑威爾再次表示，儘管經濟前景存在不確定性，但美國經濟仍處於良好狀態。
其他美聯儲官員也一樣，認為美國經濟目前表現強勁，但是提醒需關注潛在風險，包括關稅影響、企業投資不確定性，以及全球經濟放緩的可能性。
週一，商務部長盧特尼克接受NBC訪問，被問美國民眾是否應該為經濟衰退做好準備時，他明確表示：「絕對不是。」不過，我認為這是溫和衰退的代名詞。
其次，我們看川普的改革方向是不是很值得擔心？我把短期（數月到1-2年）、中長期（3-10年）利弊都進行了比較。結果發現雖然有一些問題，但是整體上有利於經濟發展：
1、關稅：短期會造成進口成本上升，但是會刺激製造業回流，減少對外依賴；
2、稅收：川普要減稅，這會刺激消費、提振企業投資，弊端是赤字壓力加大，中長期會吸引投資，之前蘋果要投資美國5000億美元等消息，和關稅稅收有關；
3、能源：川普的自主能源、與沙特聯合、逼迫伊拉克增產石油，有利於降低油價、壓制通貨膨脹，目前推進順利，而油價對美國物價影響很大；
4、非法移民遣返：短期會花費遣返成本，也會導致部分大量使用非法移民的行業成本上升，但是利處是民眾滿意度、安全感上升，也會增加美國民眾就業；
5、去監管：會降低企業成本，提振信心，釋放企業活力；
6、DOGE裁員和削減浪費：短期造成一定的混亂，但是會提高政府的技術、提升政府效率，重塑「小政府」模式，讓美國財政更加健康。
短期會帶來混亂 但會提振信心和經濟活力
綜合評價，短期會帶來一定程度的混亂、社會撕裂，但是會提振信心和經濟活力，而因為經濟前景不明和政府裁員帶來的負面因素，預計很快被減稅、新增投資、油價降低等正面因素抵銷，消費者信心預計會較快恢復。而且，我判斷，川普的關稅，絕大部分最終會變成談判手段，也不會真正增加消費者負擔。
而且，從經濟學角度來看，物價增加和通貨膨脹不是一回事兒。物價一次性上漲不可怕，可怕的是持續的上漲，後者才是美聯儲要抑制的通貨膨脹。而上週，財政部長貝森特和美聯儲主席鮑威爾，都認為，關稅是「一次性的價格調整」。雖然鮑威爾擔心，如果關稅持續上漲，可能會改變這個結果，但是我認為川普會努力避免這個局面。對一般國家，他會把關稅當作談判工具，而由於美國是最大的消費國，一對一沒有一個國家可抗衡，最終來自各國的報復也會相對有限。
也就是說，經濟的整體方向是樂觀的。
當然，有人會問，川普的人為衰退會持續多久呢？我認為，他會努力在今年之內完成，這樣爭取在明年中期選舉前，用一份優秀的經濟成績單向選民交付。這也是我為什麼認為第三種情景「3. 短期震盪後復甦」不太可能出現的原因，川普一定會利用這千古難得的機會，對美國刮骨療傷，儘快把各種問題解決掉，而不會太多顧忌股市、企業和國際的反應，猶猶豫豫，最後留下遺憾。這也是我們看到，川普2.0比第一任期要成熟的地方。
總之，我對美國的未來很有信心。你呢？
好了，我今天的分享就到這裡。請喜歡我節目的朋友，訂閱我的乾淨世界頻道，我們下次節目見，謝謝！
《秦鵬觀察》製作組
責任編輯：孫芸