【菁英論壇】2025人民幣大崩塌?將現走資高潮

【大紀元2024年12月23日訊】時近年關,剛剛開完的中共中央經濟工作會議,公布了積極財政政策和適度寬鬆貨幣政策,但中國的經濟仍然有點慘不忍睹。最新數據顯示,11月份中國走資,也就是資金境外流的規模,居然達到了創紀錄的457億美元。前中國建行投行部總裁翟山鷹預測,2025年人民幣會出現非常大的貶值,中國將出現一個走資高潮。

專家預測:2025人民幣或現貶值高潮 資金外流加劇

獨立電視製片人李軍在新唐人《菁英論壇》節目中表示,中共官方數據顯示,2024年11月,流出中國資本市場的資金創歷史新高,達到457億美元。據外匯管理局數據,11月份跨國投資收入是1889億美元,支出額度為2346億美元,產生了457億美元的逆差,這是有史以來最大的單月赤字。

李軍說,近二三十年來,中國的這個數字應一直是正的,是順差,即使到2022年初疫情剛剛結束,大家都不太看好中國經濟的時候,這個數字還衝到了1000億美元的順差。也就是說,那個時候大量外資還在中國投資,而到了2022年底,一下子出現斷崖式下跌,跌到200億左右,2023年第二季度,是近二三十年來第一次降到了負值100多億,緊接著後面又拉上去了,又到了正值。到了今年10月份,赤字達到258億,結果11月份再擴大,達到457億。所以,這是一個歷史大拐點。

前中國建行投行部總裁翟山鷹在《菁英論壇》表示,走資現在還沒開始,最近這一兩個月的走資,只是明智的人剛開始做這個事,看2025年可能會出現一個高潮,2026年就不知道還有沒有環境讓它去走資了。邏輯上從10月份之後,到明年過年之前,按照往年強制結匯的情況,是應該外匯飛速增長的時候,在這個時候,人民幣應該是很堅挺的,我們看到的都是這種場景。現在的趨勢已經可怕了,你想想當結匯期過了以後,開始會是個什麼場景。

翟山鷹說,未來人民幣匯率會出現非常大的貶值,大到讓我們都無法想像的地步。為什麼這麼說?我們就算中國有10億人,不算它14億人,如果其中1億人,尚且不說一年完成5萬美元,僅完成1萬美元國家給予的外匯額度,總的就是1萬億美元。所以真正的走資為什麼我說沒有來?因為中國老百姓後知後覺,屬於「扎堆」。就是大家傳什麼信息,傳什麼「謠言」,傳到最後,大家都信了,就開始上了。

我們現在看到這幾百億的走資,坦誠地說,不是明面的錢。就我知道的,今年第四季度,真正在一些幣安等各種交易市場,中國人翻牆出去換的USDT(一種加密穩定幣)的數量要比這400億美元多得多,因為中共不給中國人一個寬鬆能夠去換美元的途徑。表面上每個人每年有5萬美元額度,但你真要換的時候,你就知道它的難度在哪,不管是現鈔還是現匯。

翟山鷹說,所以,實際上走資的潮流正在形成,2025年是高潮。現在為什麼換的人少,因為中國老百姓就這樣,還有一部分小粉紅或者大部分人還抱有某種最後的希望。中國的小粉紅也想有錢,也捨不得兜裡的錢,一旦他認為美元兌人民幣,人民幣跌是個大趨勢,就會全民去換錢,各種途徑去換錢,那個時候的外匯才會像水一樣的往外流。

資深媒體人郭君在《菁英論壇》表示,上週發生了一件事,對全球資本來說也是非常有象徵意義。就是人民幣的30年國債收益率,跌到了已經低於日本30年國債收益率,這是一個指標性的象徵。對比美國和歐洲,美元30年國債收益率是4.755,歐洲各國稍有不同,德國是2.534,法國是3.64,其它歐洲國家30年公債全部都比亞洲高,比日本高,也比中國高。

這意味著什麼呢?中國30年期國債,現在是全世界主要經濟體中收益率最低的,而風險卻是最高的。如果你選擇投資的話,如果風險級別相同,當然就會選擇去投資收益率比較高的地方去投資。

郭君說,外國投資資本,投在中國的規模現在大概是2.5萬億美元,除了股權投資,其它大部分都是投在國債上,這些資金一定會走的。原因很簡單,投資在美國的收益比投資在中國的差不多高一倍,而且是很穩的國債,所以一定會走的。

郭君說,人民幣一定會下跌,匯率其實就是價格,就是你用多少美元、日元或者歐元來買賣人民幣,所以它是以供需來平衡計算出來的,當然這是理論上的說法,實際上還有一個政府控制的問題,政府只要控制住供需,就能夠在一定範圍內控制住匯率。

現在中國人每年換5萬美元,可以留學旅遊什麼的,就是所謂的額度,但你不能說把錢拿出去買個房子,這不可以。另外一方面,中國因為表面仍然還有很大外匯儲備的規模,所以官方還仍然能夠控制住匯率目前的走勢。但是如果中國經濟進一步下滑,尤其是外資繼續大量撤離的話,人民幣匯率的壓力是非常巨大的。

郭君表示,另外有一個因素就是美國候任總統川普上台,他要和中共打貿易戰,加關稅,中共方面可能會讓人民幣貶值來應付關稅,這是它可以調控的手段之一。中國通常的情況是,年底11月、12月人民幣會升,到下一年的1月、2月慢慢再跌。年底上升會使當年以美元計算的GDP數字好看一些,也是有這個考量的。所以我估計2025年2月份人民幣可能會開始大跌。

中國外匯儲備不是中共政府的錢

翟山鷹在《菁英論壇》表示,中國的進出口公司,到了年底都要把公司的美元換成人民幣,表面上沒有強制,實際上中共就是強制結匯,必須強制結匯,叫外匯占款餘額。所有的外幣在中國全歸國家所有,你帳上顯示人民幣外匯占款餘額,但是你得有額度,明年額度還在,過完年開春回來了,你還要做生意,你還得換回這些美元,國家不能不給你換。

翟山鷹說,大家會認為中共政府有很多外匯儲備,我說一下這個錯覺是怎麼產生的。第一,我們現在為什麼老提外匯儲備總額,是因為當年沒有外匯負債。可是很少有人想過,截至2023年,外匯儲備總額是總資產的概念,到2023年底,中國的外匯負債全口徑總額是2.4475萬億,也就是我們的總資產減去總負債,淨值只有7000億美元。

跟當年不一樣,當年那3萬億外匯儲備,是純3萬億沒有負債,我們現在說是3萬億,那還有去年年底,將近2.5萬億美元的負債,我們帳上就沒這麼多錢。那如果一共淨資產就7000多億美元,一個月就四五百億美元沒了,這可不是個小數了。

第二,中國的外匯儲備,官方明確說那叫以美元計價的外匯總數,它不是這麼多美元。按照中共自己官方公告,它直接資產投資、證券資產投資、其它資產投資等加在一起算,它的美元大概在全部外匯儲備中占60%左右,剩下的貨幣,什麼俄羅斯盧布、越南盾、馬來西亞林吉特、泰銖,包括離岸人民幣,離岸人民幣在中國叫外匯儲備,那是外匯。所以,實際上官方說截至2024年5月末,外匯儲備是3.2萬億美元,如果真的算起來,我覺得到不了60%,就算60%也只有1.92萬億美元,1.92萬億美元是淨值,這是美元,你的負債2.4475是真的美元,只有1.92萬億美元在外匯中,你給人家人民幣人家不要的。

所以中國的外匯儲備,不是像所有人理解的概念,它是混淆了這個概念。第一,外匯儲備跟外匯負債之間有關係;第二,混淆了外匯儲備所謂的美元是按美元計價,而不是裡面都是美元;第三,中國的外匯儲備,它不是中共政府的錢,它是那些不管是外國公司在中國做的全世界生意,還是中國公司做國際外貿等等,包括老百姓,它是結匯結出來的錢,這些錢是真正人家做生意的,額度還要給人家的。

所以,這就是為什麼現在中共強制性把我們的外匯和我們的美國的國債,以及瘋狂的把香港要收回的原因。因為香港帳面的幾千億美元,這是中共政府太喜歡的,這才是中共政府現在應對可能的美元風險中有點底的錢。

中國經濟已沒有核心產業 只能靠借錢殘喘

翟山鷹在《菁英論壇》表示,一個國家真正主權貨幣的價值,根據貨幣定義,它在國家信用擔保的前提下,承擔交換依據跟價值尺度的特殊商品,這是對一個國家貨幣的定義。所以,所有國家的貨幣,特別是主權國家的貨幣,一定跟這個國家自身的經濟情況是有緊密關聯的。

我們現在直接看到這兩個月的情況,從10月份、11月份一系列相關的會議,特別是剛剛結束的2024年的中央經濟工作會議,釋放了一個極其惡劣的、但是目前市面上大家都不提的一個信號,就是中國經濟沒有核心性承擔主要收入的產業了,沒有核心性的產業了。因為根據經濟工作會議的整個報告,通讀下來其實就一個結果,就是中國明年只能靠借錢活下來。

翟山鷹說,在2023年、2022年的中央經濟工作會議上,還提了一些產業名稱,而今年除了提了一句海南自貿港和AI,什麼都沒有。明確地說,我們聽過的很多詞,叫什麼特別國債、財政赤字、地方債、信用互換等等,其實都是一個概念,就是借錢,也就是這個國家只能借錢。

而2024年我們看得到的數據是,全年整個中共的財政收入20萬億元人民幣左右,財政支出40萬億,而財政支出裡面的核心有10萬億地方債是發債的,11萬億是國債發債的。也就是支撐中國度過2024年,坦誠地說都是靠借錢。

翟山鷹說,這個國家已經沒有主營業務收入了,沒有核心性產業了。我們看到的房地產、外貿都在快速地崩塌。所以大家想想在這種情況下,這個國家主權貨幣的價值在哪體現?就是它的經濟工作會議報告,你通讀全文就會發現,跟前幾年相比很籠統,因為它沒有收入。

翟山鷹表示,所以,當一個國家的經濟明確告訴全世界,我只能靠借錢活下去,我已經沒有任何收入來源的時候,那它的貨幣價值在哪呢?

翟山鷹表示,如果明年貨幣寬鬆政策大量印錢,印的錢進不到流通領域,因為印錢一定是為了還債,當局叫化債,其實沒有化債。印錢的邏輯就是你的債央行買了,因為社會流通資金不夠,人民銀行手裡沒那麼多錢,所以人民銀行印了錢去買,甭管你叫什麼名義的債。這些錢實際上是用來還債,而債務的終點基本上全是金融機構,全是銀行。也就是這些錢等於從央行印出來,轉了一圈最後又回到銀行那沉澱了。

所以現在印錢的問題,為什麼可怕?它不能產生通脹,它嚴重的通縮,就是你印了錢,只有化債的途徑,最後轉了一圈作為還債,最後又回到銀行,填了銀行資產負債表,然後上面留下錢,社會大眾手裡還是沒錢,所以它補不了社會的東西。

翟山鷹說,現在中共能不能讓印錢變成撒錢這種模式,大家都花,不可能。一百多萬億的人民幣的新增存款,大部分是貪腐的資金,這就是潛規則,這些貪腐的人不會願意自己的貨幣去貶值的,大幅度貶值的,所以印的錢流不到社會上,這是個大的問題。

新唐人、大紀元推出的新檔電視節目《菁英論壇》,是立足於華人世界的高端電視論壇,該節目將彙集全球各界精英,聚焦熱點議題,剖析天下大勢,為觀眾提供有關社會時事和歷史真相的深度觀察。

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——《菁英論壇》製作組

責任編輯:李昊

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