【大紀元2024年11月06日訊】（英文大紀元記者Petr Svab報導／原泉編譯）幾位專家告訴《大紀元時報》，無論誰贏得大選，下一任總統很可能要面對明年的經濟放緩。他們表示，政府可能會嘗試進行干預，但任何補救措施都有可能帶來負面影響。
從表面上看，美國經濟發展良好。失業率低、股市上漲、第二季度國內生產總值（GDP）比通脹高出3%、預計第三季度的GDP將比通脹高出2.6%，過去兩年間，中位數工資增長了近2.5%（經通脹調整後）。
然而，很多美國人並不覺得經濟對他們有利。
根據消費者信心指數的調查，只有約21%的人認為商業環境「良好」，這與五年前近40%的比例相比，相差甚遠。調查顯示，自報的家庭財務狀況在過去一年幾乎沒有變化。同時，信用卡債務在過去兩年上升了約16%。
RIA Advisors首席投資策略師蘭斯‧羅伯茨（Lance Roberts）說，經濟指標可能不會長期保持這樣令人鼓舞的狀態。
他說：「由於消費者面臨入不敷出的挑戰，經濟成長率將會大幅下降，可能低於2%。」
約翰霍普金斯大學應用經濟學教授史蒂夫‧漢克（Steve Hanke）表達了類似的擔懮。
他在回覆的電子郵件中表示：「經濟運轉乏力，必然會放緩。」他指出2022至2023年的貨幣供應量萎縮，自那以來僅部分逆轉。
自1913年美聯儲成立以來，漢克表示：「只有四次這樣的收縮：1920—1921年、1929—1933年、1937—1938年和1948—1949年。其中三次與經濟衰退相關，而1929—1933年的收縮導致了大蕭條。」
專業財經播客Thoughtful Money的創始人兼主持人亞當‧塔格特（Adam Taggart）表示，金融市場應該為類似的放緩做好准備。
最近幾週，塔格特對十幾位市場分析師進行了訪談，注意到大家對市場發展方向存在異常大的分歧。
他的最佳建議是遵循總部位於倫敦的市場研究公司CrossBorder Capital的首席執行官邁克‧霍威爾（Michael Howell）製作的監測全球資本流動的模型。
該模型表明，當今經濟中的牛市和熊市與流動性密切相關：即系統中有多少資金。霍威爾認為，流動性是周期性波動。他表示，目前市場正處於上升周期，預計明年將達到頂峰，隨後可能會放緩。
塔格特說：「就像把球拋向空中，當它接近頂點時，它的上升速度會逐漸下降。
然而，羅勃茨指出，市場預測假設「明年一切維持現狀」。
隨著經濟放緩，無論誰當選總統，讓大量美國人陷入貧困在政治上都是難以接受的。他建議，政府應當採取干預措施。
塔格特對此表示贊同。他說：「系統會竭盡全力應對這一挑戰。」
應對方式在一定程度上將取決於誰贏得選舉。
如果副總統賀錦麗（Kamala Harris，卡瑪拉‧哈里斯）當選並得到國會的支持，她將實施一系列政府項目，例如資助公共住房，並為首次購房者提供首付補貼。
「這將導致嚴重的通貨膨脹。」羅伯茨說。
這些項目的資金至少部分來自對高收入者增稅，這可能抵消對政府赤字的影響。但羅伯茨解釋說，這並不是主要問題。
他說：「一旦開始向人們提供資金去購買商品時，就會大幅增加對現有供應的需求。」
由於住房建築的熟練工人數量有限，房屋建設不能隨意增加。
羅伯茨說：「政府試圖解決住房問題。但屆時將會大范圍地製造問題。」
「如果我們給三百萬人每人2.5萬美元去買房，市場上沒有足夠多的房子可買，而且建房速度也無法跟上﹐因此，這將導致嚴重的通貨膨脹。」
羅伯茨表示，不僅住房價格會上升，建築勞工、大宗商品和運輸價格也會隨之上漲，這些都與住房供應鏈息息相關。
如果前總統唐納德‧川普（Donald Trump）獲勝，並獲得國會的支持，他的計劃將包括減稅、增加國內能源生產、削減監管法規，以及對進口商品徵收關稅。
減稅和減少法規能夠刺激經濟，便宜的能源也是如此。然而，羅伯茨指出，關稅可能會帶來問題。
他說，即使關稅經過調整以減少對國內價格的影響，也會「給外國貿易夥伴帶來壓力」。
「這無疑會在市場上引發很多言論……將使市場在這一點上感到緊張，這取決於關稅的力度。」
這對經濟造成實際影響，因為緊張的投資者會更加猶豫不決。
他還說﹐川普（特朗普）將施壓美聯儲「更積極地降息」。「美聯儲不會對此作出回應，但會向市場發表大量言論。」他表示。
「因此，明年可能會出現這樣一種環境，即經濟增長略為強勁，但市場以及經濟數據的波動性卻更大。」
塔格特對任何一屆政府能否大幅削減赤字持懷疑態度。
漢克表示贊同﹐他說：「我認為，無論哪個政府都會信奉新興的經濟信條：花錢、花錢、再花錢——而賀錦麗比川普更能花。」
國會分裂的情況
無論哪位候選人勝出，她（或他）都可能無法在國會兩院獲得大多數席位。在這種情況下，國會可能會繼續陷入僵局，兩黨都無法如願以償。羅伯茨表示，政府支出將保持每年8%左右的自動增長模式。
「這對市場來說是最好的結果，可能也是對經濟的最佳結果﹐因為沒有任何導致市場出現潛在意外衝擊的事情會發生。」
美聯儲預計將繼續降息，可能降至2.5%左右。羅伯茨預測，為了支撐國債價格，美聯儲可能會再次開始購買國債，從量化緊縮轉向量化寬松。
經濟震盪
另一種情況可能是經濟受到意外的衝擊，例如擾亂全球貿易的戰爭、再次爆發疫情或其它黑天鵝事件。
羅伯茨說，自2008年以來，政府和美聯儲建立了一套管理經濟衰退的工具包，犧牲長期繁榮來換取眼前的穩定。這包括將利率降至零，通過購買國債和其它資產向金融體系注入資金，以及直接給民眾發錢﹐比如在疫情期間發的「紓困支票」。
他說：「這將是策略，因為上次奏效了。」塔格特贊同。
他說：「所有這些問題可能都在討論之中，但在我們達到那個階段之前，我們將不得不經歷系統開始震盪的痛苦，這將引發美聯儲的反應。」
然而，每次政府和美聯儲在危機時期急於救市、挽救經濟時，所需的干預措施會變得更加龐大。
下一次，「可能發生的規模我們現在無法想像」，塔格特說。
他和羅伯茨都承認，這樣的干預極有可能重啟通脹﹐塔格特表示：「干預所付出的代價始終是貨幣的購買力。」
通脹或衰退
一些分析人士認為，另一輪高通脹不僅不可避免，而且可能是唯一的出路。
這種態度主要圍繞著「財政主導」的問題。
該術語表明，儘管美聯儲自稱獨立於政府，但最終仍然依賴於政府的持續運作。雖然美聯儲的官方任務是保持低失業率和約2%的通脹率，但實際上，所有這些顧慮都被讓政府能夠借到更多錢的必要性所取代。
塔格特說：「它必須保持信貸市場的持續流動和債務的可償還性。」
美聯儲在2022年至2023年提高利率以對抗通脹，使政府借貸的成本不斷上升，以至於債務利息超過軍事開支。
市場研究員盧克‧格羅門（Luke Gromen）最近接受塔格特採訪時表示，美聯儲最近降息半個百分點表明，央行意識到利率過高，在財政上無法持續。
格羅門指出，債務利息加上社會保障和醫療保險等福利項目，目前消耗了政府大部分的稅收。如果預算進一步失衡，財政部可能會在尋找債務買家方面遇到真正的困難。
他說：「一旦超過稅收收入，債券市場就會看穿這一點。」
在沒有實質性削減開支的情況下，這可能會使經濟陷入衰退。另一種選擇是降低利率，讓通脹再次上升，從而減少債務在膨脹的GDP中的比重。
格羅門猜測，為了確保長期國債在收益率低於通脹率的情況下仍有需求，政府可能會在某個時候實施資本管制，比如要求基金在其投資組合中持有一定比例的長期國債。
可能影響經濟前景的一個不確定因素是技術，尤其是人工智能（AI）推動的自動化進步。格羅門說，這取決於「人工智能和機器人技術出現的速度」，生產率可能會顯著提高，從而幫助抵消通脹。
原文：Next US President to Face Slowing Economy, Experts Warn刊登於英文《大紀元時報》。
責任編輯：高靜