【大纪元2024年05月01日讯】（英文大纪元专栏作家Milton Ezrati撰文／信宇编译）全球三大信用评级机构之一、总部位于美国纽约的惠誉国际评级公司（Fitch Ratings）对中国金融感到担忧。本月早些时候，惠誉国际在重申中国仍然很高的A+评级的同时，下调了中国的所谓“前景”评级。在这一点上，惠誉紧随另一家评级机构穆迪（Moody’s）投资服务有限公司，后者在去年12月也采取了同样的做法。穆迪同属三大信用评级机构之一，总部也位于纽约。
不出所料，中国财政部对此表示反对，声称中国的经济和金融状况良好，并有可能得到改善。在过去的一年半至两年里，本专栏记录并解释了中国严峻的经济和金融挑战。可以说，惠誉和穆迪的此次评级结论已经相当客气了。
惠誉在评级公告中强调了中国的许多经济和金融问题。其中最突出的当然是中国的房地产危机，以及这场危机在多大程度上抑制了这个曾经在中国经济中占据主导地位的行业当前的销售和活动。房地产崩溃压低了房地产价值，削减了家庭财富，从而抑制了消费支出。综上所述，这场危机及其影响严重削弱了中国的整体增长潜力。
此外，更令公众担心的是，房地产开发商的失败破坏了中共金融界的信心，因为许多开发商背负着巨大的可疑债务。任何一方都无法确定另一方的财务健康状况，这种不信任阻碍了中国金融支持未来增长的能力。惠誉还指责中共政府在这个重要问题上拖延数年才采取行动。
在讨论这个令人沮丧的总体经济形势时，惠誉将重点放在了中共政府财政的健康状况上，这是可以理解的。惠誉还指出，中共地方政府面临着巨大的债务困难。即使在2021年房地产崩盘之前，地方政府就背负着沉重的债务负担，因为中共政府的做法是让地方政府使用所谓的“特殊用途债券”来为大型基础设施项目融资。
即使地方政府在债务负担中挣扎，房地产崩溃的影响也使它们失去了主要的收入来源，使它们比以前更难偿还债务。惠誉估计，这些地方政府的债务负担接近于11万亿美元。尽管这个数字无从考证，然而值得注意的是，一些地方政府在偿还债务方面已困难重重，不得不削减公共服务。
中共政府刚刚开始适应这个现实。为了不再给苦苦挣扎的地方政府增加负担，中共政府决定发行自己的债务，为最新的基础设施建设支出提供资金，这大概是为了刺激摇摇欲坠的经济。中国将发行约1万亿元人民币（约1,390亿美元）的债券用于基础设施建设。中共政权计划使用所谓的“超长期限”债券。
这个决定表明了两点，尽管这都不令人鼓舞。首先，中共政府并不指望其支出能早日得到回报。其次，考虑到自身的预算问题，中共希望尽可能推迟偿还债券的时间。
这种思维定位并不令人意外。虽然中共官方将今年的预算缺口定为中国国内生产总值（GDP）的3%，然而惠誉表示，这个数字很可能略高于7%。此外，中央政府的未偿债务预计将从去年约占国内生产总值的56.1%上升到今年的61%以上。
无论如何表述，也无论来源如何，这都不是一幅美丽的金融图景。正如本专栏系列文章所反映的那样，这种情况不可能在短期内得到明显改善，尤其是考虑到中共对房地产危机的无力应对，以及美国、欧洲、日本和大部分发展中国家对中国贸易的反击。
事实上，惠誉和穆迪此次对于中共经济的评级仅仅专注于未来展望，而没有下调中国的现有评级。这似乎只是出于善意，或者更可能是出于政治考量。无论如何，中共经济问题层出不穷，每天都在刷新外界对其真实面目的认知。
作者简介：
米尔顿‧埃兹拉蒂（Milton Ezrati）是纽约州立大学（The State University of New York，简称SUNY）布法罗分校人力资本研究中心主办的《国家利益》（The National Interest）杂志的特约编辑，亦是总部位于纽约的知名传播公司Vested的首席经济学家。在入职Vested之前，他曾担任Lord, Abbett & Co.等公司的首席市场策略师和经济学家。他还经常为总部位于纽约的《城市杂志》（City Journal）撰写文章，并定期为《福布斯》（Forbes）撰写博客。他的最新著作是《即将到来的三十年：未来三十年的全球化、人口统计学和我们的生活方式》（Thirty Tomorrows: The Next Three Decades of Globalization, Demographics, and How We Will Live，2014）。
原文：China’s Financial Outlook Gets Another Downgrade刊登于英文《大纪元时报》。
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责任编辑：高静